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當(dāng)?shù)貢r間8月30日，全球最大鉀肥生產(chǎn)商加拿大薩斯喀徹溫省鉀肥公司（Potash Corp. of Saskachewan）與全球最大農(nóng)業(yè)零售商加陽公司（Agrium Inc.）分別在官網(wǎng)發(fā)表聲明表示，雙方正在進行初步的并購談判。
消息爆出：Potash與Agrium股票大漲
Potash和Agrium在聲明中稱，“目前我們尚未達成協(xié)議，且不能保證此類談判會導(dǎo)致任何交易的發(fā)生”。不過，彭博社援引知情人士消息稱，交易可能最快將在近日公布。
Potash和Agrium皆為加拿大公司，目前市值分別是149億美元和132億美元。若合并成功將創(chuàng)建一家市值超過280億美元的化肥和農(nóng)業(yè)零售巨擘。美國地質(zhì)調(diào)查局(USGS)發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年全球鉀肥產(chǎn)能5200萬噸，消費量為3550萬噸。Potash是全球鉀肥產(chǎn)能最大的公司，產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的20%。2018年新產(chǎn)能上線后預(yù)計份額將擴張至約40%。而Agrium的鉀肥產(chǎn)能雖然只占全球總產(chǎn)能的3%，但是全球最大的化肥零售商。受合并消息推動，Potash與Agrium美國上市股票分別大漲13%和8%，并一度暫停交易。
分析一：行業(yè)低谷亟待抱團取暖
全球農(nóng)產(chǎn)品價格疲軟和全球鉀肥供應(yīng)過剩導(dǎo)致鉀肥價格大幅下滑，化肥企業(yè)一直苦于獲利下滑。肥料市場供應(yīng)過剩導(dǎo)致鉀肥價格從2008年的$900美元/噸暴跌到現(xiàn)在的不到$300美元/噸。鉀肥價格的暴跌導(dǎo)致了薩省鉀肥礦業(yè)企業(yè)運營報告了低盈利，為了消減成本需要大幅減產(chǎn)、裁員、放棄項目，更有甚的需要停礦。薩鉀公司在7月份時進行了今年第二次減少股息分紅并下調(diào)了全年盈利預(yù)期。8月加陽公司也第二次下調(diào)了全年盈利預(yù)期。國內(nèi)鉀肥權(quán)威人士分析認(rèn)為，此次并購是這兩家公司對抗目前市場所采取的積極措施，主要為了降低成本、改善業(yè)績以應(yīng)對疲弱的市場。
據(jù)彭博社報道，如今Potash對本國同行Agrium的并購，主要是因為鉀肥價格在不斷下滑。僅在去年一年，美國玉米帶地區(qū)的鉀肥現(xiàn)貨價格就暴跌了34%。加上世界鉀肥消費巨頭中國和印度的鉀肥進口商因價格預(yù)期等因素推遲簽約，都進一步壓低了鉀肥的需求。
駐倫敦的大西洋證券分析師Colin Isaac在接受彭博社采訪時稱，兩家公司都在弱勢市場中掙扎，此次合并可以使兩家公司削減成本，并重上增長的軌道。市場將把此次合并看作是行業(yè)周期見底的例證，這兩家公司的合并產(chǎn)生更多的是協(xié)同效應(yīng)，將產(chǎn)生一定的增長。
波士頓的 Fiduciary Trust Co. 首席投資官Peter Andersen稱，鉀肥的價格數(shù)年來一直承壓，所以兩家公司聯(lián)手渡過難關(guān)是明智的。其認(rèn)為此次合并計劃對Potash而言是防御性的，而非進攻性地擴張。
分析二：并購或引發(fā)反壟斷擔(dān)憂
但該交易也將引來美國監(jiān)管機構(gòu)的嚴(yán)格審查。若兩家公司合并，Potash將可透過Agrium的零售商店獲得直接接觸美國農(nóng)戶的渠道。分析人士表示，這個和其他因素將會引起美國監(jiān)管單位的注意，預(yù)計合并后公司將主導(dǎo)北美，控制62%的鉀肥產(chǎn)能、30%的磷肥產(chǎn)能以及29%的氮肥產(chǎn)能。
美國反壟斷協(xié)會(AAI)主席DianaMoss表示，如果反壟斷監(jiān)管單位通過這類合并案，將對美國農(nóng)戶和美國食品消費者不利。
無論事態(tài)如何發(fā)展，面臨著增速放緩，以及農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)低迷，全球化肥行業(yè)在壓力下的新一輪整合已經(jīng)悄然開始。