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受去年增值稅的影響，今年鉀肥的行情筆者也始料未及，當(dāng)前唯一的出路是堅決地去庫存化，想借機漲價或拖延的戰(zhàn)術(shù)只會讓問題越積越重。
上周，在俄羅斯召開的IFA會議上傳來消息，中國鉀肥大合同談判仍然未能取得實質(zhì)性進展，中國希望CFR180美元/噸，但外方表示難以接受。大合同歷來被當(dāng)做鉀肥價格的風(fēng)向標(biāo)，在大合同談判再次告吹的情況下，鉀肥后市如何？具體的談判過程不得而知，筆者試圖通過情景分析來還原談判各方的觀點、立場，從而揭開未來鉀肥價格走勢的謎底。
從中國參與談判方的立場看，港口鉀肥庫存高企，國內(nèi)具有鉀肥進口資質(zhì)的企業(yè)都嚴重虧損，如果繼續(xù)進口，港口的庫存量會繼續(xù)增加，銷售壓力會進一步增大，價格會進一步走低，虧損會進一步擴大，因此國內(nèi)企業(yè)主觀上并不期望達成所謂的大合同，但作為長期合作的雙方，在IFA會議上大家又“不期而遇”，大合同的事不得不談。當(dāng)前國際現(xiàn)貨價格最低在FOB200美元/噸左右，考慮到中國鉀肥大合同價格洼地的特點，中國提出了CFR180美元的要求也算合理要求。假如CFR180美元/噸的價格能夠?qū)崿F(xiàn)，那么國內(nèi)港口售價在1500元/噸左右（含增值稅）可達盈虧平衡。按照這個價格推算，國產(chǎn)60%的鉀肥出廠價格要達到1200元/噸左右才會有競爭力，57%含量的價格會更低?？紤]到增值稅的影響，這種價格水平會使得國內(nèi)絕大多數(shù)的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)嚴重虧損，因此只要外方能接受這個價格，中國就會進口，雖然前期的港存會造成巨大虧損，但可以壓縮國內(nèi)的產(chǎn)量，實現(xiàn)供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)，帶來價格的上升，從而一箭雙雕：既保證了長期合作關(guān)系的維系，又通過堤內(nèi)損失堤外補的方式減少了前期庫存的虧損。
從外方的立場看，全球鉀肥產(chǎn)能過剩，并且同農(nóng)產(chǎn)品價格低迷和去庫存疊加，小規(guī)模的停產(chǎn)已經(jīng)不能快速實現(xiàn)短期的供求平衡，因此成本或是談判的基準。筆者堅信CFR180美元/噸的價格不可接受。今年全球主要鉀肥出口國的白俄羅斯對鉀肥征收了50歐元/噸的出口關(guān)稅，按CFR180美元/噸的價格倒推，扣除各種費用，相當(dāng)于白俄羅斯出廠價僅600元/噸左右。為了短期的產(chǎn)銷平衡，或小規(guī)模供貨可以，大合同供貨，這個價格注定不可接受。
知曉了中外方的處境，鉀肥的走勢就會相對清晰：一是在中國港口庫存沒有大幅下降的情況下，今年大合同簽訂的可能性很小，所謂的談判都是拖延戰(zhàn)術(shù)；二是邊貿(mào)鉀肥具有很大的靈活性，將成為今年國內(nèi)鉀肥的主要補充和價格的風(fēng)向標(biāo)，帶動國內(nèi)鉀肥價格的走低；三是據(jù)悉已經(jīng)有國外鉀肥進入了保稅區(qū)，也就是說國際鉀肥已經(jīng)“倉庫前移”，一旦具有進口資質(zhì)的某個企業(yè)率先實現(xiàn)了去庫存化，就會率先進口，體現(xiàn)出快魚吃慢魚的效應(yīng)，因此目前執(zhí)行的保價策略很難生效；四是對庫存鉀肥實行3%的稅率過渡期在月底到期，將統(tǒng)一實行13%的增值稅率，或?qū)⒁l(fā)新一輪鉀肥拋售。