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按以往黃磷市場行情規(guī)律，每年進入4月下旬后，因黃磷主產地云南、貴州等地即將進入豐水期，產量預期增加，市場價格往往出現逐步回落態(tài)勢。但今年年初以來至5月中旬，黃磷市場價格卻異常堅挺，始終盤穩(wěn)在16500元一線（噸價，下同）。究其原因，乃受下游需求穩(wěn)定、電力政策多變、物流費用上升等多種因素支撐所致。
下游需求趨于穩(wěn)定
據業(yè)內人士分析，國際金融危機后，流通領域的浮躁與炒作氛圍淡化，產品去向有直接終端化趨勢，即市場愈發(fā)能夠反映實際需求狀況。從有關數據看，黃磷及其下游磷酸鹽產品的國內外市場需求已趨于穩(wěn)定。海外市場方面，由于國家關稅政策并不鼓勵大量出口磷制品，加之中東具有磷資源的國家迅速崛起，如突尼斯已經形成了15萬噸/年磷酸鹽生產能力，阿爾及利亞當前磷酸鹽年產能已跨越25萬噸大關，使我國每年出口磷酸鹽制品由早幾年的60萬噸降至現在的40萬噸左右。國內市場方面，磷酸鹽產品主要運用于陶瓷、電鍍等領域，少數品種有所增長，如隨著食品添加劑使用范圍拓寬，食用級磷酸鹽在肉制品、水產品、乳制品、豆制品、面制品等加工行業(yè)，每年使用量有小幅增長。
另外，黃磷作為有機磷農藥的母體原料，因加工農藥中間體三氯化磷等，每年需要消耗黃磷10萬噸左右。目前，隨國際金融危機走入低迷的草甘膦行業(yè)，經歷了價格經高峰和谷底的過山車后，滌蕩了虛假市場成分，恢復了真實供求關系，據生產企業(yè)預測，年內草甘膦產量價將有所回升，對黃磷的需求將保持穩(wěn)中有升。
電價上調預期增強
黃磷屬高耗能產品，單位產品耗電高達15000千瓦時，電力費用約占黃磷制造成本的65%以上，顯然，這種成本構成對電力價格上漲非常敏感。國家發(fā)改委已于4月10日上調了全國16省、市、區(qū)上網電價，平均上調上網電價約1.2分/千瓦時。雖然此次調價僅上調虧損火電企業(yè)的上網電價，終端銷售電價暫時沒有聯動，但業(yè)內企業(yè)普遍認為，工業(yè)用電占社會總用電量七成以上，電網企業(yè)承擔能力有限，隨著上調上網電價，調整工業(yè)用電價格只是個時間問題。為此，有了這種電力漲價預期，生產企業(yè)對于黃磷庫存并不急于出貨，而流通環(huán)節(jié)也看好這種漲價預期，拋售意愿不強，這就使得市場供應保持平穩(wěn)，黃磷價格堅挺。
同時，地方電力價格新政也紛紛出臺，一般而言，每年5月中旬以后，云南、貴州將執(zhí)行豐水期電價，但近期貴州卻傳出消息稱，該省今年或將在豐水期間仍執(zhí)行平水期電價。地區(qū)間電價差距會對黃磷市場帶來怎樣的影響？全國最大的黃磷經銷商江蘇馬龍國華工貿有限公司總經理孫凱告訴記者說：“如果云南、貴州這兩個國內最大黃磷生產省執(zhí)行不同的工業(yè)電價，除了會增強云南黃磷的市場主導地位、削弱貴州黃磷的市場競爭力之外，還有一個重要的作用就是抬高整個黃磷價格底線。”孫凱分析認為，兩種電價會造成黃磷制造成本相差1500元左右，有了貴州黃磷作依托，就能有效封堵豐水期黃磷價格下行的空間。
物流成本上漲過快
日前，中國物流與采購聯合會發(fā)布的數據顯示，我國物流費用占GDP比重高達18%以上。同樣，黃磷也受到高物流費用的困擾。近幾年來，因桶裝黃磷在鐵路運輸過程發(fā)生過多次火災事故，今年元旦起，云南鐵路不再承擔桶裝黃磷運輸業(yè)務，至今仍處在停運狀態(tài)。因此，云南外銷黃磷一律改成公路運輸，而隨著國內燃油陸續(xù)漲價，公路運輸價格也一路飆升，物流費用不斷上漲自然抬高了黃磷價格。據了解，為了恢復黃磷鐵路運輸，云南有關部門正在進行協(xié)商。另有傳聞，鐵路方面要求將黃磷包裝桶壁厚由1.2毫米增加至1.4毫米，并擬定每節(jié)車皮載重由原先的48～50噸降至40噸。這種情況一旦屬實并落實，黃磷的物流費用又將上升近百元。這也是支撐黃磷價格堅挺的因素之一。
另外，今年以來磷礦石上漲了30～50元以上，按1噸黃磷消耗磷礦石10噸計，其制造成本要相應增加300～500元。同時，近年來勞動力成本上漲速度較快，但由于黃磷企業(yè)普遍開工不足，產量較小，單位產品分攤工資及附加等固定費用能力下降，這對推高制造成本升作用明顯。由此可見，綜合成本因素全面上漲，增強了對黃磷價格的支撐作用。