并購(gòu)、重組、去產(chǎn)能環(huán)境下，全球鈦白粉產(chǎn)能進(jìn)一步集中
受國(guó)際鈦白粉產(chǎn)能靠前企業(yè)部分產(chǎn)能退出和全球經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，全球鈦白粉產(chǎn)能增速放緩。全球產(chǎn)能集中度自2015年起持續(xù)提高，亨斯曼陸續(xù)關(guān)停26萬(wàn)噸產(chǎn)能，而新增產(chǎn)能只有杜邦公司的5萬(wàn)噸。同時(shí)，國(guó)際產(chǎn)能靠前企業(yè)兼并加劇了行業(yè)集中趨勢(shì)，2017年特諾公司宣布將收購(gòu)科斯特公司鈦白粉業(yè)務(wù)，兩產(chǎn)能靠前企業(yè)鈦白粉業(yè)務(wù)的結(jié)合將挑戰(zhàn)全球鈦白粉產(chǎn)能最大的科慕的市場(chǎng)地位，合并后的公司總產(chǎn)能為130萬(wàn)噸/年，鈦原料運(yùn)營(yíng)總產(chǎn)能為150萬(wàn)噸/年。至此，全球鈦白粉產(chǎn)能規(guī)模前五位占據(jù)了50%以上的產(chǎn)能。而與之相反的是，國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)集中化才剛剛起步。
國(guó)內(nèi)鈦白粉供需緊平衡，國(guó)際化突圍加速國(guó)內(nèi)鈦白粉領(lǐng)先企業(yè)增長(zhǎng)
據(jù)鈦白粉行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)鈦白粉行業(yè)有效產(chǎn)能為355萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)41家企業(yè)共生產(chǎn)鈦白粉286.95萬(wàn)噸，較2016年增加27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.49%，行業(yè)產(chǎn)能利用率達(dá)到80.8%，較2016年提高5.8個(gè)百分點(diǎn)，而2018年鈦白粉新增產(chǎn)能較少。鈦精礦成本在鈦白粉的生產(chǎn)成本中占有較大的比重，我國(guó)鈦礦資源探明儲(chǔ)量大但質(zhì)量低，因此鈦資源對(duì)外依存度較大，達(dá)到30以上。國(guó)際鈦精礦一直處于較高價(jià)格水平，推漲下游鈦白粉價(jià)格走高。國(guó)內(nèi)下游房地產(chǎn)、裝飾裝修、汽車等領(lǐng)域發(fā)展正處于復(fù)蘇或者平穩(wěn)期，鈦白粉需求穩(wěn)定。國(guó)際下游建筑重涂市場(chǎng)將迎來(lái)景氣周期的爆發(fā)期，將長(zhǎng)期支撐鈦白粉價(jià)格處于高位。鈦白粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存行情也將穩(wěn)固鈦白粉需求。隨著環(huán)保升級(jí)，鈦白粉行業(yè)勢(shì)必將和歐美地區(qū)一樣經(jīng)歷產(chǎn)能升級(jí)過(guò)程，進(jìn)一步催生行業(yè)升級(jí)，逐步提高氯化法比例，提升行業(yè)集中度，有話語(yǔ)權(quán)的企業(yè)將會(huì)顯現(xiàn)其國(guó)際市場(chǎng)地位，我國(guó)鈦白行業(yè)將在政策和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下進(jìn)入國(guó)際化突圍的加速階段。
環(huán)保趨嚴(yán)推動(dòng)先進(jìn)產(chǎn)能增速，氯化法產(chǎn)能集中度將提高
目前國(guó)內(nèi)大部分鈦白粉產(chǎn)能采用硫酸法工藝，由于硫酸法鈦白粉副產(chǎn)需要進(jìn)一步處理，對(duì)資源綜合利用和環(huán)保配套設(shè)施的要求較高，新建項(xiàng)目在初期投入和后期運(yùn)行成本方面將面臨較大的壓力。小企業(yè)將面臨成本提升或停工減產(chǎn)的局面，而大企業(yè)則有望享受邊際定價(jià)帶來(lái)的紅利。未來(lái)行業(yè)兼并重組和落后產(chǎn)能退出將進(jìn)一步加速，最終有望靠攏國(guó)際市場(chǎng)集中度水平。
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