從去年四季度開始，化肥價(jià)格大幅上漲。氮肥漲價(jià)的原因有兩個(gè)：煤炭?jī)r(jià)格上漲形成的成本支撐，環(huán)保限產(chǎn)和天然氣緊張降低了供應(yīng)量。磷肥漲價(jià)的原因是：原材料成本大幅上漲和環(huán)保限產(chǎn)。鉀肥價(jià)格相較于最低點(diǎn)，也上漲了近400元（噸價(jià)，下同），漲價(jià)的原因是什么呢？
國(guó)內(nèi)的鉀肥可以分兩塊來(lái)討論：硫酸鉀、氯化鉀。
國(guó)內(nèi)硫酸鉀的生產(chǎn)，除羅鉀（新疆羅布泊鉀鹽有限責(zé)任公司）外，主要都是脫氯工藝，副產(chǎn)鹽酸。在環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)下，鹽酸無(wú)法處理，脫氯工藝硫酸鉀開工率偏低，硫酸鉀貨緊價(jià)揚(yáng)很正常。
成本端。進(jìn)口氯化鉀執(zhí)行的是年度大合同，全年價(jià)格鎖定在到港價(jià)（CFR）230美元。而從去年四季度以來(lái)，人民幣兌美元已經(jīng)升值了近10%，可以說(shuō)進(jìn)口鉀肥的利潤(rùn)很豐厚。鹽湖股份占據(jù)了國(guó)產(chǎn)氯化鉀產(chǎn)量的半壁江山，其半年報(bào)顯示，2017年上半年氯化鉀的毛利率高達(dá)65%，加之四季度漲價(jià)，其毛利率可能高達(dá)100%，因此，從成本角度看，氯化鉀應(yīng)該是降價(jià)的。
需求端。雖然經(jīng)濟(jì)作物種植面積增加，但近年價(jià)格一直低迷，加之大田作物用鉀持續(xù)下降，鉀肥需求即使增長(zhǎng)，數(shù)量級(jí)也很小，不足以支撐當(dāng)前鉀肥價(jià)格的漲幅。事實(shí)上，2017年氮肥、磷肥的表觀消費(fèi)量都呈下降趨勢(shì)，鉀肥很難獨(dú)樹一幟。
供應(yīng)端。筆者列出了近四年國(guó)內(nèi)鉀肥的供應(yīng)量：2017年共進(jìn)口氯化鉀753萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量（折純，下同）680萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量為1130萬(wàn)噸；2016年共進(jìn)口682萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量663萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量為1072萬(wàn)噸；2015年共進(jìn)口943萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量612萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量為1177萬(wàn)噸；2014年共進(jìn)口803萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量610萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量為1091萬(wàn)噸。可見(jiàn)，2015年供應(yīng)量最高，2016年最低。原因是，2015年中國(guó)對(duì)化肥恢復(fù)開征增值稅，流通企業(yè)大量進(jìn)口，2016年被迫去庫(kù)存。平均下來(lái)，四年鉀肥供應(yīng)量的中值約在1120萬(wàn)噸，同2017年的數(shù)據(jù)接近。也就是說(shuō)，供應(yīng)量并沒(méi)有下降。
綜上，氯化鉀的成本端、需求端和供應(yīng)端都沒(méi)有利好，但氯化鉀的價(jià)格是明白無(wú)誤地上漲了。那么，鉀肥漲價(jià)的原因到底是什么呢？筆者分析認(rèn)為，有以下兩個(gè)原因：
一是搭氮磷漲價(jià)的“順風(fēng)車”。尿素和磷銨的單養(yǎng)分價(jià)格都在40元以上，而鉀肥漲價(jià)后的單養(yǎng)分價(jià)格只有37元，似乎是價(jià)格洼地。因此，鉀肥漲價(jià)有搭氮肥、磷肥“順風(fēng)車”之嫌。
二是鹽湖股份巨虧帶來(lái)的定價(jià)策略改變。雖然鹽湖股份鉀肥的毛利率達(dá)到近100%，但因?yàn)槠渌?xiàng)目的問(wèn)題，造成2017年預(yù)計(jì)虧損35億～45億元。為了扭虧，鹽湖股份必然會(huì)利用一切機(jī)會(huì)漲價(jià)。我們看到，鹽湖股份成了漲價(jià)的帶頭人，而進(jìn)口鉀肥樂(lè)觀其成。
分析了鉀肥的漲價(jià)原因，我們似乎看到了價(jià)值規(guī)律的失效：成本和供求關(guān)系不再?zèng)Q定價(jià)格。
一是因?yàn)樵诟哳~利潤(rùn)的驅(qū)使下，進(jìn)口可能會(huì)大幅增加，從而重蹈2015年恢復(fù)征收化肥增值稅時(shí)鉀肥過(guò)度進(jìn)口的覆轍；二是在化肥價(jià)格大幅上漲時(shí)（包括氮肥、磷肥），國(guó)家可能動(dòng)用鉀肥儲(chǔ)備（港存近200萬(wàn)噸）來(lái)降低農(nóng)民用肥的整體成本，也就是用鉀肥來(lái)彌補(bǔ)氮肥、磷肥的缺口。