最近，在抱團(tuán)股失去往日榮光之時(shí)，一個(gè)概念板塊正成為資金熱炒對(duì)象，它就是“碳中和”。從《政府工作報(bào)告》到“十四五”規(guī)劃，“碳達(dá)峰”“碳中和”都是其中的熱門詞匯。
近期，中央財(cái)經(jīng)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要把碳達(dá)峰、碳中和納入生態(tài)文明建設(shè)整體布局，拿出抓鐵有痕的勁頭，如期實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和的目標(biāo)。一些證券研報(bào)認(rèn)為，上市化企將從中收獲政策紅利。
“十四五”是減碳關(guān)鍵期
我國(guó)是碳排放大國(guó)之一，碳排放總量一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)，究其原因主要是我國(guó)能源消費(fèi)持續(xù)上升以及能源結(jié)構(gòu)中煤炭占比過高所致。目前，我國(guó)化石能源占一次能源比重為85%，每年產(chǎn)生的碳排放量約為98億噸，占全社會(huì)碳排放總量近90%。
碳達(dá)峰是指二氧化碳排放總量在某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)達(dá)到歷史峰值，之后會(huì)逐漸穩(wěn)步回落；碳中和則是指企業(yè)、團(tuán)體或個(gè)人在一定時(shí)間內(nèi)直接或間接產(chǎn)生的二氧化碳排放總量，通過二氧化碳去除手段，如節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)調(diào)整等被抵消掉，達(dá)到“凈零排放”的目的。
海通證券分析師鄧勇認(rèn)為，“十四五”是我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的關(guān)鍵時(shí)期，做好碳達(dá)峰、碳中和工作，是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的 2021年八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一。北京、上海、廣東、山西、遼寧等省份在2021年的政府工作報(bào)告中，也紛紛響應(yīng)中央部署。其中，上海提到確保在2025年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，比全國(guó)時(shí)間表提前5年。
“未來在碳達(dá)峰及碳中和政策的引導(dǎo)下，我國(guó)將加快調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)，推動(dòng)化石能源消費(fèi)盡早達(dá)峰。”鄧勇表示。
孕育百萬(wàn)億規(guī)模市場(chǎng)
中信建投證券分析師鄭勇認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)碳中和的行動(dòng)路線可分為三個(gè)階段：第一階段(2020~2030年)，碳排放達(dá)峰，主要任務(wù)是降低能源消費(fèi)強(qiáng)度，降低碳排放強(qiáng)度，控制煤炭消費(fèi)，大規(guī)模發(fā)展清潔能源，繼續(xù)推進(jìn)電動(dòng)汽車對(duì)傳統(tǒng)燃油汽車的替代，倡導(dǎo)節(jié)能和引導(dǎo)消費(fèi)者行為;第二階段(2030~2045年)：快速降低碳排放，主要減排途徑轉(zhuǎn)為可再生能源為主，大面積完成電動(dòng)汽車對(duì)傳統(tǒng)燃油汽車的替代，同時(shí)完成第一產(chǎn)業(yè)的減排改造;第三階段(2045~2060年)：深度脫碳，參與碳匯，完成“碳中和”目標(biāo)，工業(yè)、發(fā)電端、交通和居民側(cè)的高效、清潔利用潛力基本開發(fā)完畢，以碳捕集、利用與封存(CCUS)，以及生物質(zhì)能碳捕集與封存(BECCS)等兼顧經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境問題的負(fù)排放技術(shù)為主。
要落實(shí)碳中和這一目標(biāo)，涉及的行業(yè)眾多。光大證券認(rèn)為，不論是上游的煤炭、石化，中游的化工、鋼鐵、電力，還是下游的新能源汽車等行業(yè)，均受到相關(guān)政策的影響。
而達(dá)到碳中和、碳達(dá)峰這一目標(biāo)，市場(chǎng)的投資規(guī)模會(huì)有多大？這始終是各界關(guān)注的大問題。在近日舉行的2021清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上，北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)馬駿給出了最新答案，目前對(duì)這一問題的基本共識(shí)是：今后30年左右的時(shí)間，投資規(guī)模將在100萬(wàn)億~300萬(wàn)億元之間。
開啟新一輪供給側(cè)改革
一些券商研報(bào)認(rèn)為，碳中和的實(shí)施將為石油和化工行業(yè)開啟新一輪高質(zhì)量供給側(cè)改革。
目前，以“三桶油”為代表的石化行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)開始積極推進(jìn)。中國(guó)石油開發(fā)形成中低溫地?zé)嵩u(píng)價(jià)與配套技術(shù)，創(chuàng)新高溫地?zé)徙@完井技術(shù)，研發(fā)高溫地?zé)徙@井設(shè)備和工藝。同時(shí)，中國(guó)石油控股的天津排放權(quán)交易所引進(jìn)螞蟻金服資本和管理優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)共同持股來加強(qiáng)碳資產(chǎn)管理能力。
就在4月13日，中國(guó)石化與隆基股份簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來雙方將以國(guó)家“2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和”目標(biāo)為指引，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，通過全方位協(xié)同，在分布式光伏、光伏+綠氫、化工材料等多領(lǐng)域形成深度的合作關(guān)系，共同開拓清潔能源應(yīng)用市場(chǎng)。此外，中石化石油勘探開發(fā)研究院研發(fā)的陸相儲(chǔ)層二氧化碳驅(qū)油利用與埋存技術(shù)，目前已應(yīng)用于26個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)埋存二氧化碳130萬(wàn)噸。
中國(guó)海油也主動(dòng)參與碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)，著力提升公司碳資產(chǎn)管理能力，并已嘗試開展碳中和LNG交易，近期又分別從殼牌、道達(dá)爾共采購(gòu)5船碳中和LNG，碳信用額約為112萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量，用于中和LNG碳排放的碳信用額主要來自新疆、青海的林業(yè)碳匯項(xiàng)目。
從長(zhǎng)期角度來看，碳達(dá)峰和碳中和或?qū)⑼苿?dòng)新一輪化工行業(yè)的供給側(cè)改革，從而促進(jìn)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，龍頭企業(yè)作為優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)有望充分受益。開源證券化工團(tuán)隊(duì)建議，投資者可以把握海內(nèi)外需求邊際繼續(xù)改善、全球產(chǎn)能向中國(guó)集中、行業(yè)向龍頭集中、現(xiàn)金流量健康的化工子行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注如聚氨酯、煤化工、大煉化、化纖(滌綸、氨綸、黏膠)、氟化工、農(nóng)藥、維生素等行業(yè)。