6月21日晚間，天齊鋰業(yè)發(fā)布公告，披露了公司全資子公司TLEA增資擴股暨引入戰(zhàn)略投資者IGO的最新進展。
天齊鋰業(yè)稱，鑒于澳大利亞稅務(wù)局針對稅務(wù)影響的審查評估時間可能較長，為了盡快完成交易，經(jīng)與IGO協(xié)商，雙方同意按照《投資協(xié)議》約定的時間在2021年6月30日或之前完成項目交割。
為此，天齊鋰業(yè)及相關(guān)子公司與IGO及投資者于2021年6月21日簽署了《稅務(wù)分擔(dān)協(xié)議》，雙方同意，如經(jīng)澳大利亞稅務(wù)局審查和評估后確認(rèn)內(nèi)部重組實施步驟將產(chǎn)生資本利得稅，IGO 和投資者同意在不超過該《稅務(wù)分擔(dān)協(xié)議》約定的最高總額的前提下，基于其在合資公司49%的股權(quán)比例與TLH分擔(dān)該稅務(wù)責(zé)任。
公告稱，《稅務(wù)分擔(dān)協(xié)議》是雙方已簽訂《投資協(xié)議》的補充，該協(xié)議的簽訂將有利于推進公司全資子公司層面增資擴股暨引入戰(zhàn)略投資者事項的交易進程，同時減少公司可能會承擔(dān)的潛在稅務(wù)負(fù)債，緩解公司現(xiàn)金流壓力，降低對公司后續(xù)經(jīng)營業(yè)績可能產(chǎn)生的不利影響。
該公告看上去比較長，但關(guān)鍵點也說得很清楚了。一是雖然澳大利亞的稅務(wù)機關(guān)延誤，但 天齊鋰業(yè)和IGO的準(zhǔn)備工作都已經(jīng)完全到位；二是為了達(dá)成合作，天齊鋰業(yè)與IGO都做好了付出高額稅費的準(zhǔn)備了。
也就是說，天齊鋰業(yè)引入戰(zhàn)投IGO基本塵埃落地，百億融資即將到賬，6月底前將完成交割！
二級市場上，受利好消息刺激，天齊鋰業(yè)在其它鋰業(yè)股走勢較弱的背景下，直接高開。雖然盤中有所震蕩，但截至6月22日收盤，天齊鋰業(yè)仍上漲1.56元/股或2.83%，收盤價為56.77元/股。
天齊鋰業(yè)目前的總市值也重新來到了838.5億元。
收購與融資 “鋰王”的曲折路
在2018年巨資（40.66億美元）收購SQM公司23.77%股權(quán)之前，天齊鋰業(yè)是名副其實的“鋰業(yè)一哥”：為全球十大電池正極材料制造商中的七家提供服務(wù)，全球五大電芯電池制造商中的三家是其客戶；從上游資源擁有量看，坐擁澳大利亞泰利森格林布什礦山和SQM鋰資源。
但天齊鋰業(yè)向銀團借款35億美元、自籌資金7.26億美元收購SQM公司23.77%股權(quán)之后，陷入財務(wù)困境。
一方面，2019年度鋰精礦產(chǎn)品銷售數(shù)量與鋰化工產(chǎn)品銷售價格較2018年度下降，導(dǎo)致天齊鋰業(yè)總體銷售收入下降。例如，電池級碳酸鋰處于價格高點時一度達(dá)到17萬元/噸，但低位時也曾跌至4.5萬元/噸，下跌幅度超過70%。
另一方面，SQM在被天齊鋰業(yè)收購后，也表現(xiàn)不佳。2018年天齊鋰業(yè)收購SQM股權(quán)時，約合每股65美元，較其股價有一定溢價。但2019年后SQM的股價跌跌不休，一直跌到每股20多美元，天齊鋰業(yè)不得不在2019年計提減值52.79億元人民幣。
2020年11月，天齊鋰業(yè)主動爆雷，其發(fā)布的《重大風(fēng)險事項進展公告》稱，公司18.84億美元（約合人民幣124.4億元）并購貸款將于2020年11月底到期，存在無法及時、足額償付導(dǎo)致違約的可能性。并且，2020年內(nèi)到期的部分并購貸款利息已暫緩支付。
而轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2020年12月。當(dāng)時，天齊鋰業(yè)拋出一份投資協(xié)議，其子公司TLEA擬以增資擴股的方式引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO Limited，后者擬以現(xiàn)金出資14億美元認(rèn)繳TLEA新增注冊資本3.04億美元。
增資完成后，天齊鋰業(yè)仍持有TLEA注冊資本的51%。
此舉，為天齊鋰業(yè)解決自身債務(wù)問題的重要一步。按照天齊鋰業(yè)的規(guī)劃，上述14億美元融資中，將主要用于天齊鋰業(yè)償還此前因收購智利SQM公司的銀團并購貸款本金及利息，預(yù)計償還額不少于12億美元。
福無雙至今日至。2020年下半年以來，無論是電池級碳酸鋰還是電池級氫氧化鋰等鋰業(yè)產(chǎn)品，價格都開啟了新的升勢，天齊鋰業(yè)由此重獲活力。
“鋰王”新生后的潛力
天齊鋰業(yè)的轉(zhuǎn)好，可從業(yè)績方面可見一斑。
天齊鋰業(yè)4月27日公告，一季度虧損2.48億元，上年同期虧損5億元。這看上去是一份虧損的業(yè)績，但從天齊鋰業(yè)來看，已是非常明顯的轉(zhuǎn)好信號。一方面，去年同期虧損超5億，目前收窄了一半還多；另一方面，天齊鋰業(yè)有2.4億元為非經(jīng)常性損益，如果不計算該損失，天齊鋰業(yè)今年一季度虧損僅0.08億元。
值得注意是的，虧損的0.08億元，還包含了巨額的利息費用支出。刨除非經(jīng)營性因素，天齊鋰業(yè)的經(jīng)營好轉(zhuǎn)實際上“肉眼可見”。
2021年第二季度，天齊鋰業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈，不會讓人意外。
此外，從最重要的資源潛力看，天齊鋰業(yè)掌握的資源具有稀缺性，泰利森、奎納納都是全球一流的資源。作為對比，近期贛鋒鋰業(yè)都去馬里收購鋰礦，可想而知當(dāng)前獲取礦產(chǎn)的難度。這是未來天齊鋰業(yè)的資源優(yōu)勢。
基于當(dāng)前鋰電原材料的漲勢，市場預(yù)測，鋰礦這個漲價有望維持到明年的上半年，接下來的半年價格還要走高。
在這一背景下，天齊鋰業(yè)目前擁有合計約4.48萬噸/年的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能，其中碳酸鋰產(chǎn)能為3.45萬噸/年、氫氧化鋰產(chǎn)能為0.5萬噸/年。
此外，天齊鋰業(yè)還有4.8萬噸/年氫氧化鋰、2萬噸/年電池級碳酸鋰的在建項目，其中奎納納一期2.4萬噸氫氧化鋰項目力爭于2022年第四季度達(dá)產(chǎn)。
也就是說，天齊鋰業(yè)的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能，現(xiàn)有加上規(guī)劃內(nèi)的產(chǎn)能達(dá)到4.48+4.8+2=11.28萬噸。
有投資人士認(rèn)為，在當(dāng)前的市場，每萬噸鋰化工產(chǎn)品可賦能100億市值。天齊鋰業(yè)未來產(chǎn)能勢必達(dá)到11萬噸以上，由此計算，天齊鋰業(yè)的市值仍有較大上升空間！