【ABMC報(bào)告】鋰行業(yè)供需展望：2023年維持緊平衡格局，中長(zhǎng)期供需矛盾緩解
摘要
1、供給篇：不能忽視全球鋰資源開(kāi)發(fā)的難度
全球鋰資源儲(chǔ)量豐富，且隨著鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展，發(fā)現(xiàn)的鋰資源也是越來(lái)越多，所以從資源端的角度來(lái)說(shuō)，全球鋰資源儲(chǔ)量是不缺的。但是由于鋰資源稟賦的狀態(tài)和分布、開(kāi)發(fā)的 方式和提取技術(shù)的不同，會(huì)影響到鋰資源開(kāi)發(fā)的規(guī)模和成本，所以全球具備經(jīng)濟(jì)開(kāi)采價(jià)值的資源有限。
澳洲鋰礦是全球最容易開(kāi)發(fā)的鋰輝石資源，當(dāng)?shù)氐V業(yè)發(fā)達(dá)、法律法規(guī)齊全、基礎(chǔ)設(shè)施良好，但是澳洲地區(qū)也存在勞動(dòng)力和設(shè)備短缺的問(wèn)題，新產(chǎn)能或復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能投產(chǎn)&爬坡速度 往往低于預(yù)期。南美鹽湖開(kāi)發(fā)提速，越來(lái)越多中資企業(yè)收購(gòu)南美鹽湖資源，南美鹽湖資源儲(chǔ)量豐富且品質(zhì)高，但開(kāi)發(fā)難度大，存在環(huán)評(píng)審批、高海拔、淡水資源、配套基建 等多種因素的限制，需要大規(guī)模的資本開(kāi)支、成熟的技術(shù)水平和項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)支持。非洲鋰礦資源儲(chǔ)量豐富，礦石品位高，但整體由于前期勘探投入不夠以及配套基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì) 落后的因素，開(kāi)發(fā)速度緩慢，過(guò)去兩年中資企業(yè)大規(guī)模進(jìn)入到非洲大陸的鋰礦項(xiàng)目，主要是因?yàn)榉侵薜牡V業(yè)環(huán)境對(duì)于中資企業(yè)更加友善。
另外從保障鋰資源“自主可控”的角度出發(fā)，國(guó)內(nèi)亟需開(kāi)發(fā)自己的鋰礦資源。四川甘孜州和阿壩州鋰輝石資源儲(chǔ)量豐富，但開(kāi)采難度相對(duì)較高，主要受自然條件惡劣與礦山 基建薄弱影響；江西宜春地區(qū)是鋰云母的主要生產(chǎn)基地，鋰云母提鋰技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破和優(yōu)化，但是鋰云母資源的開(kāi)發(fā)也受到環(huán)保問(wèn)題的約束，雖然江西鋰云母資源屬于埋藏淺、 露天開(kāi)采、比較容易開(kāi)發(fā)的鋰礦資源，但其能耗高、長(zhǎng)石粉&冶煉渣無(wú)法消納等環(huán)保問(wèn)題或許會(huì)制約其產(chǎn)能的快速擴(kuò)張；青海&西藏是國(guó)內(nèi)主要的鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，隨著對(duì)工藝 路線的不斷探索，不同企業(yè)形成了適合自身資源特征的方法，國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰產(chǎn)能擴(kuò)張潛力巨大，但同時(shí)也面臨著高鎂鋰比、配套基礎(chǔ)設(shè)施不足或高海拔等多種因素的限制。
2、需求篇：行業(yè)成長(zhǎng)性強(qiáng)，增量集中在新能源汽車和儲(chǔ)能
鋰應(yīng)用場(chǎng)景豐富多樣，迎來(lái)新一輪需求周期。全球市場(chǎng)“綠色低碳”發(fā)展趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)鋰元素在新能源汽車、儲(chǔ)能、電動(dòng)自行車、電動(dòng)工具等等多種應(yīng)用場(chǎng)景的需求快速提升。預(yù)計(jì)在十四五期間全球鋰資源需求年均復(fù)合增速有望達(dá)到30%以上，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2020年約40萬(wàn)噸LCE快速提升至2025年約160萬(wàn)噸LCE，有4倍的成長(zhǎng)空間。另外鋰未來(lái)的 需求增量主要集中在新能源汽車和儲(chǔ)能領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2022年新能源汽車領(lǐng)域消耗鋰資源占比能夠達(dá)到將近60%，且未來(lái)這一比例還會(huì)持續(xù)提升；預(yù)計(jì)2022年儲(chǔ)能領(lǐng)域消耗鋰資源 占比能夠達(dá)到約7%，且預(yù)計(jì)2025年這一比例將會(huì)快速提升至15%。
3、平衡表：預(yù)計(jì)2023年全球鋰鹽供需維持緊平衡格局
展望2023年，預(yù)計(jì)全球鋰資源端供給增量在28萬(wàn)噸LCE左右，澳洲鋰礦、南美鹽湖、非洲鋰礦和國(guó)內(nèi)的鋰資源均能貢獻(xiàn)一定的增量；需求端，目前市場(chǎng)對(duì)今年全球新能源 汽車產(chǎn)銷量規(guī)模的預(yù)估普遍在1300萬(wàn)輛，儲(chǔ)能領(lǐng)域的需求有望實(shí)現(xiàn)翻倍左右的增長(zhǎng)；在這樣的假設(shè)條件下，全球鋰鹽供需基本面會(huì)出現(xiàn)一定的反轉(zhuǎn)，從2022年的供需短缺轉(zhuǎn) 為2023年的供需過(guò)剩，但預(yù)計(jì)過(guò)剩幅度并不明顯，考慮到供給端往往會(huì)低預(yù)期，而需求端又比較容易能超預(yù)期，我們預(yù)計(jì)供需仍將維持偏緊格局，今年的鋰價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)回 落，但整體可能是緩跌的格局，甚至在某些階段由于供需錯(cuò)配價(jià)格還會(huì)出現(xiàn)一定程度的反彈。
來(lái)源：國(guó)信證券《鋰行業(yè)供需展望：2023年維持緊平衡格局，中長(zhǎng)期供需矛盾緩解》