摘要：
1、阿根廷四個(gè)鹽湖新項(xiàng)目將在幾個(gè)月內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)；
2、新的投產(chǎn)將使阿根廷鋰產(chǎn)能提高79%，年產(chǎn)達(dá)20.2萬(wàn)噸LCE；
3、供給增長(zhǎng)預(yù)期的高確定性，疊加需求未見明顯向上驅(qū)動(dòng)，鋰價(jià)短期內(nèi)或維持震蕩偏弱，預(yù)計(jì)7月碳酸鋰2411合約在9-10.5萬(wàn)區(qū)間運(yùn)行。
一、事件概述
據(jù)彭博社6月29日?qǐng)?bào)道，阿根廷四個(gè)鹽湖新項(xiàng)目將在幾個(gè)月內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)。
據(jù)悉，這些項(xiàng)目坐落在安第斯山脈的鹽湖上，位于南美“鋰三角”地帶。首批新項(xiàng)目是中國(guó)青山控股和法國(guó)礦商Eramet SA共同參與的Centenario Ratones，計(jì)劃下周舉行投產(chǎn)儀式。其他三項(xiàng)分別是：紫金礦業(yè)的Tres Quebradas（3Q）、贛鋒鋰業(yè)的Mariana以及韓國(guó)鋼鐵巨頭浦項(xiàng)控股的Sal de Oro。
據(jù)彭博社對(duì)待公布的政府?dāng)?shù)據(jù)分析，項(xiàng)目全面運(yùn)營(yíng)后，將使阿根廷的年產(chǎn)能提升79%，達(dá)20.2萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量）。
二、新投產(chǎn)項(xiàng)目介紹
Centenario Ratones
Centenario Ratones鹽湖位于阿根廷薩爾塔省，由北部Centenario鹽湖與南部Ratones鹽湖組成，目前探明儲(chǔ)量110萬(wàn)噸LCE、資源量近1000萬(wàn)噸LCE。該項(xiàng)目由Eramet（持有50.9%股份）和中國(guó)青山控股集團(tuán)（持有49.1%股份）合資。
一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能2.4萬(wàn)噸LCE，采用“吸附+膜分離”技術(shù)，從原鹵中直接提鋰，該技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)高達(dá)90%的回收率（傳統(tǒng)鹽田工藝僅40-50%），提鋰周期僅需要1周（南美鹽田曬鹵需18個(gè)月），評(píng)估碳酸鋰現(xiàn)金成本僅3500美元/噸。
項(xiàng)目目前處于一期建設(shè)的收尾階段，預(yù)計(jì)2024年夏季投產(chǎn)，2025年年中達(dá)產(chǎn)。投產(chǎn)后其將成為薩爾塔省首個(gè)生產(chǎn)出口碳酸鋰的項(xiàng)目，未來(lái)該鹽湖的資源儲(chǔ)量足以支撐Eramet和青山各自建設(shè)多期的產(chǎn)能。
Tres Quebradas(3Q)
Tres Quebradas 鹽湖位于阿根廷卡塔馬卡省的西南部，鋰資源量854萬(wàn)噸LCE，該項(xiàng)目由中國(guó)公司紫金礦業(yè)持有。
一期采用沉淀法，年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰，已于2023年12 月底投料試車成功，評(píng)估碳酸鋰生產(chǎn)成本2953美元/噸，預(yù)計(jì)2024年8月投產(chǎn)。二期也處于建設(shè)階段，計(jì)劃生產(chǎn)能力提升至4-6萬(wàn)噸LCE。
Mariana
Mariana項(xiàng)目位于阿根廷薩爾塔省西部的Salar de Llullaillaco鹽湖，鋰資源量812萬(wàn)噸LCE，該項(xiàng)目由中國(guó)贛鋒鋰業(yè)全資控股。
一期規(guī)劃年產(chǎn)2萬(wàn)噸氯化鋰，鹽田建設(shè)施工于2022年啟動(dòng)，計(jì)劃2024年底前產(chǎn)出首批產(chǎn)品。
Sal de Oro
Sal de Oro位于阿根廷卡塔馬卡省與薩爾塔省交界處Hombre Muerto鹽湖的東北部，鋰資源量約1350萬(wàn)噸LCE，項(xiàng)目由韓國(guó)POSCO持有。
一階段采用直接提鋰（DLE）技術(shù)，建設(shè)年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸氫氧化鋰，于2022年Q1開工，計(jì)劃2024年上半年完工；二階段通過(guò)傳統(tǒng)攤曬法建造2.5萬(wàn)噸工業(yè)碳酸鋰，計(jì)劃2025年Q2完工。
目前一階段DLE的廠房已經(jīng)完成封頂，但設(shè)備尚在安裝中，計(jì)劃完工時(shí)間延后，二階段于2024年2月完成鹽池基礎(chǔ)建設(shè)并開始鋪設(shè)襯底，但沒(méi)有采用并行施工，明年Q2完工略顯困難。
項(xiàng)目的采鹵位于具有爭(zhēng)議的省界之間，需要同時(shí)具有卡塔馬卡和薩爾塔省在爭(zhēng)議地區(qū)的礦權(quán)及其他權(quán)利，雖然拿下該地使POSCO的資源量得到擴(kuò)張，但需要其不斷與持有卡塔馬卡礦權(quán)的所有者進(jìn)行和解。
三、產(chǎn)生影響
項(xiàng)目的投產(chǎn)，對(duì)于阿根廷新任總統(tǒng)哈維爾?米萊來(lái)說(shuō)是好消息，他迫切需要更多的出口美元來(lái)解除貨幣管制，因?yàn)樨泿殴苤普诙髿⒏⒁资芪C(jī)影響的經(jīng)濟(jì)。
然而，對(duì)于全球鋰市場(chǎng)而言，產(chǎn)量增加之際，買家的供應(yīng)已經(jīng)充足，電動(dòng)汽車需求前景未出現(xiàn)明顯提振，庫(kù)存不斷增加。中國(guó)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格已跌至2021年8月以來(lái)的最低水平。
據(jù)富寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月28日，樣本企業(yè)碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存達(dá)8.63萬(wàn)噸，庫(kù)存量自今年3月初以來(lái)不斷攀升。
從中長(zhǎng)期來(lái)看，上述項(xiàng)目的建設(shè)均在預(yù)期內(nèi)，他們?cè)?024-2025年的投產(chǎn)并不會(huì)帶來(lái)平衡表外的供應(yīng)增量。
盡管此次投產(chǎn)消息對(duì)實(shí)際供應(yīng)增量影響有限，且投產(chǎn)加爬坡需要時(shí)間，短期供給增加的壓力不會(huì)快速體現(xiàn)，但在當(dāng)前碳酸鋰震蕩下行的態(tài)勢(shì)下，新增供給的陸續(xù)投產(chǎn)，會(huì)加大市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。項(xiàng)目投產(chǎn)消息于2024年6月29日周六公布，截至報(bào)告撰寫時(shí)，碳酸鋰主力合約周一開盤下挫，最低至91350，但當(dāng)日下午開盤立馬反彈，最終收于95650（+1.54%），市場(chǎng)在情緒發(fā)酵充分后回歸對(duì)現(xiàn)實(shí)面的交易。
展望后市，由于礦端成本的支撐，以及江西部分廠家已有減產(chǎn)意向，且6月進(jìn)口量預(yù)計(jì)得到控制（見碳酸鋰6月數(shù)據(jù)解讀一文），7月份碳酸鋰下跌突破前低的可能性較小，但供給增長(zhǎng)預(yù)期的高確定性疊加需求平平，鋰價(jià)短期內(nèi)或維持震蕩弱勢(shì)，預(yù)計(jì)11合約9-10.5萬(wàn)區(qū)間運(yùn)行。