無機鹽行業(yè)整合系列報道(一)：鉻鹽產(chǎn)業(yè)整合加速國產(chǎn)替代 振華股份擬收購民豐化工100%股權(quán)
8月9日晚，振華股份公告，公司擬通過發(fā)行股份購買化醫(yī)集團持有的民豐化工100%股權(quán)，發(fā)行價格確定為6.47元/股。交易完成后，民豐化工將成為上市公司全資子公司。
需要關(guān)注的是，標(biāo)的資產(chǎn)擬定價為4.35億元與其評估值兩者之孰高值。截至本預(yù)案出具日，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)審計、評估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值及交易價格均暫未確定。
行業(yè)整合釋放協(xié)同效應(yīng)
公開資料顯示，振華股份與民豐化工為鉻鹽行業(yè)內(nèi)深耕多年的兩家企業(yè)。民豐化工鉻鹽系列產(chǎn)品的裝置產(chǎn)能為10萬噸/年
鉻鹽是無機鹽重要品種之一，主要用于電鍍、鞣革、印染、醫(yī)藥、顏料、催化劑、氧化劑、冶金、航天、軍工等方面，是國民經(jīng)濟生活不可或缺的“工業(yè)味精”。
據(jù)商業(yè)部門統(tǒng)計，鉻鹽與我國10%的商品品種有關(guān)。同時，我國鉻資源嚴(yán)重匱乏，對外依存度超過90%，在24種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源中排第二位。全球鉻資源主要分布在南非、津巴布韋、印度等國家。
公司認為，本次交易完成后，將有助于釋放產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，增強業(yè)績提升潛力。
市場分析來看，振華股份與民豐化工在主營產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及銷售網(wǎng)絡(luò)方面多有交疊之處。同時，雙方自有品牌在不同領(lǐng)域各有優(yōu)勢，市場認同度存在一定差異。
本次交易完成后，振華股份可在全球市場范圍內(nèi)實施一體化的營銷服務(wù)體系，提高客戶需求響應(yīng)能力，通過市場資源及銷售網(wǎng)絡(luò)的有機整合，進一步提高市場占有率。
與此同時，公司將擁有湖北黃石、重慶潼南兩大生產(chǎn)基地。未來公司可根據(jù)客戶所屬地，調(diào)整產(chǎn)能規(guī)劃，優(yōu)化運輸網(wǎng)絡(luò)，減少危化品在途風(fēng)險，有效降低運輸費用并提高客戶需求響應(yīng)能力，獲取鉻鹽銷售的區(qū)位優(yōu)勢。
加快實現(xiàn)國產(chǎn)替代
值得一提的是，本次重組完成后，振華股份將成為全球規(guī)模最大的鉻化學(xué)品生產(chǎn)商與化工級鉻礦采購商。公司將在鉻礦進口環(huán)節(jié)將具備一定的議價能力，以此保障國內(nèi)化工級鉻礦的供應(yīng)鏈安全。
與此同時，上市公司將緊密圍繞鉻化學(xué)品產(chǎn)業(yè)鏈，延伸下游產(chǎn)品序列至精細化工領(lǐng)域。對于鉻鹽行業(yè)內(nèi)持續(xù)剛需但一直被境外化學(xué)品供應(yīng)商所把持的細分領(lǐng)域，加快實現(xiàn)鉻系新材料國產(chǎn)化替代。
此外，公告稱，本次交易前，化醫(yī)集團不持有上市公司股份，不屬于公司關(guān)聯(lián)方。根據(jù)初步方案，本次交易完成后，預(yù)計化醫(yī)集團將成為本公司持股5%以上的股東。
化醫(yī)集團承諾在本次重組中以資產(chǎn)認購取得的振華股份的股票，自本次發(fā)行完成日起12個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。
天眼查顯示，化醫(yī)集團為重慶市國資委全資控股企業(yè)，其官網(wǎng)顯示，化醫(yī)集團涉足醫(yī)藥大健康、化工、鹽業(yè)三大產(chǎn)業(yè)板塊，共計18個生產(chǎn)和銷售領(lǐng)域，擁有重藥控股、渝三峽兩家上市公司。
重組完成后，化醫(yī)集團將成為上市公司第二大股東。振華股份將借助雙方的合作基礎(chǔ)，積極利用各自在業(yè)務(wù)形態(tài)、客戶渠道、專業(yè)能力、戰(zhàn)略資源等方面的優(yōu)勢，擇機拓展商業(yè)領(lǐng)域合作版圖。